Os fundos de títulos algum dia se recuperarão?
Esperamos que os rendimentos das obrigações diminuam em linha com a queda da inflação e o crescimento económico mais lento, mas a incerteza sobre as medidas políticas da Reserva Federal será provavelmente uma fonte de volatilidade. Mesmo assim, estamos otimistas de querenda fixa trará retornos positivos em 2024.
As principais taxas dos bancos centrais e os rendimentos das obrigações permanecem elevados a nível mundial e sãoprovavelmente permanecerá elevado até 2024, antes de recuar. Além disso, a probabilidade de taxas de juro mais elevadas a partir daqui é pequena; o potencial de queda das taxas é muito maior.
A tabela à direita mostra que os preços dos títulos muitas vezes recuperam dentro de 8 a 12 meses. Os investidores nervosos que estão a vender os seus fundos de obrigações correm o risco de perder quando os retornos das obrigações recuperarem. É importante reconhecer que algumas dessas fortes recuperações foram ajudadas por rendimentos das obrigações que eram mais elevados do que são hoje.
O mercado obrigacionista reflecte frequentemente outros factores-chave que afectam a economia.Se a economia estiver a crescer rapidamente e a inflação estiver a aumentar, os rendimentos das obrigações tendem a seguir o exemplo. Os rendimentos das obrigações também tendem a aumentar se a Reserva Federal, o banco central do país, aumentar a taxa de juro de curto prazo que controla.
Aumento das taxas de juroscausou diretamente a queda dos preços das ações e títulos em 2022.
Em dezembro, muitos investidores saudaram a decisão unânime do Comitê Federal de Mercado Aberto de manter as taxas entre 5,25% e 5,5% e sinalizar alguns cortes nas taxas em 2024. O chamado gráfico de pontos do Federal Reserve em dezembro sugeria uma taxa média dos fundos federais de 4,6% em 2024, seguido por 3,6% em 2025 e 2,9% em 2026.
Embora os rendimentos em dinheiro (representados por títulos governamentais de curto prazo) pareçam estar em torno de 5,2% hoje, espero que o rendimento real para um investidor que detenha durante os cortes do Fed em 2024 sejamenos de 4,7%, que é quase igual ao rendimento atual de 4,6% do Bloomberg U.S. Aggregate Index.
Mudanças nas taxas de jurossão os principais culpados quando os fundos negociados em bolsa (ETFs) perdem valor. À medida que as taxas de juro sobem, os preços das obrigações existentes caem, o que impacta o valor dos ETFs que detêm estes activos.
No longo prazo, os fundos de obrigações de elevada qualidade tendem a oferecer uma melhor diversificação face à volatilidade das ações e um potencial de rendimento mais elevado do que o numerário. Embora o caminho a seguir possa ser um pouco acidentado,seguir seu plano de investimento é um passo importante para manter seus objetivos de longo prazo no caminho certo.
O que considerar agora.Sugerimos que os investidores considerem investimentos em títulos de alta qualidade, de médio ou longo prazo, em vez de ficarem com dinheiro ou outros investimentos em títulos de curto prazo.. Com a probabilidade de a Fed cortar as taxas em breve, não queremos que os investidores sejam apanhados desprevenidos quando os rendimentos dos investimentos de curto prazo também caírem...
Você deve vender títulos quando as taxas de juros sobem?
A menos que você pretenda manter seus títulos até o vencimento, apesar da disponibilidade futura de opções mais lucrativas,um aumento iminente da taxa de juros deve ser um sinal claro de venda.
No curto prazo, o aumento das taxas de juro pode afectar negativamente o valor de uma carteira de obrigações. No entanto,no longo prazo, o aumento das taxas de juros pode, na verdade, aumentar o retorno geral de uma carteira de títulos. Isso ocorre porque o dinheiro dos títulos vencidos pode ser reinvestido em novos títulos com rendimentos mais elevados.
Fundo (ticker) | Taxa de despesas |
---|---|
Classe de investidores em fundos de alta renda do século americano (AHIVX) | 0,78% |
Fundo de Oportunidades de Alto Rendimento Multi-Gestor do Norte (NMHYX) | 0,68% |
Touchstone Ares Credit Opportunities Fund Classe Y (TMAYX) | 0,88% |
Ações de investidores em fundos corporativos de alto rendimento da Vanguard (VWEHX) | 0,23% |
Estratégia de investimento
Adequado para investidores que buscam eficiência de custos e facilidade de negociação.Os ETFs de títulos geralmente têm índices de despesas mais baixos do que os fundos de títulos. Isso ocorre porque os ETFs possuem gestão passiva. Os fundos de obrigações podem ter despesas mais elevadas devido à gestão ativa e aos custos associados às operações de fundos mútuos.
Na primeira década do século 21, os títulos surpreenderam a maioria dos observadores ao superar o desempenho do mercado de ações. 2 Além disso, o mercado accionista apresentou uma volatilidade extrema durante essa década.
Se o desempenho de uma empresa não atender às expectativas dos investidores, o preço de suas ações poderá cair. Dadas as inúmeras razões pelas quais os negócios de uma empresa podem declinar,ações são normalmente mais arriscadas do que títulos.
Neste cenário, os rendimentos permanecerão relativamente elevados, mas com os preços dos títulos subindo no segundo semestre de 2024. DiMaggio escreveu: “Para investidores em títulos, essas condições são quase ideais." Esta perspectiva otimista não se aplica apenas aos títulos do governo. A AllianceBernstein projeta que os títulos corporativos também terão um bom desempenho.
Esperamos que os rendimentos das obrigações diminuam em linha com a queda da inflação e o crescimento económico mais lento, mas a incerteza sobre as medidas políticas da Reserva Federal será provavelmente uma fonte de volatilidade. No entanto, estamos otimistas de que a renda fixa proporcionará retornos positivos em 2024.
Classificação | Fundo | Retorno de 3 anos até 1º de março (%) |
---|---|---|
2 | Patrimônio do Fundador | 29,10% |
3 | Índice Global de Tecnologia L&G | 60,30% |
4 | Vanguard LifeStrategy 80% de capital | 18,70% |
5 | Royal London Mercado de Dinheiro de Curto Prazo | 7,19% |
Despesas de capital em infraestruturadeverá acelerar em 2024, apesar de um custo de capital mais elevado. Tendo resistido bem em 2022, as infraestruturas cotadas globais tiveram um desempenho inferior ao das ações globais durante 2023. Isto pareceu ser principalmente um reflexo de fatores macro.
2024 será bom para o mercado de ações?
Entre as empresas notáveis de Wall Street, a Yardeni Research detém o preço-alvo mais otimista, com um ganho previsto de mais de 14%. No lado negativo, o JPMorgan espera que o S&P 500 caia cerca de 11% em 2024. O preço-alvo consensual parece ser o nível 5.100, o que significaria ganhos modestos para as ações no próximo ano.
1. Retornos positivos – mas menores do que em 2023. Penso que o mercado de ações em geral proporcionará retornos positivos em 2024. No entanto, espero que esses retornos sejam um pouco menores do que no ano passado.
Os títulos perdem dinheiro em uma recessão?Os títulos podem ter um bom desempenho em uma recessãouma vez que os investidores tendem a migrar para obrigações em vez de acções em tempos de recessão económica. Isto ocorre porque as ações são mais arriscadas, pois são mais voláteis quando os mercados não vão bem.
As desvantagens dos fundos de obrigações incluemtaxas de administração mais altas, a incerteza criada com as contas fiscais e a exposição a mudanças nas taxas de juros.
Numa recessão, os investidores recorrem frequentemente às obrigações, especialmente às obrigações governamentais, como investimentos mais seguros. A mudança de ações para títulos podeaumentar os preços dos títulos, reduzir a volatilidade do portfólio e fornecer uma renda previsível. No entanto, as desvantagens incluem menor potencial de rendimento, riscos de inadimplência e riscos de taxa de juros.
References
- https://www.investors.com/news/stock-market-forecast-2024-a-soft-landing-may-not-bring-the-gains-you-expect/
- https://www.firstsentierinvestors.com/content/dam/web/fsi/assets/global/insight-articles/2024/global-listed-infrastructure-review-and-outlook-2024.pdf
- https://www.pimco.com/en-us/marketintelligence/navigating-interest-rates/how-do-rates-affect-bond-performance
- https://www.nerdwallet.com/article/investing/stocks-vs-bonds
- https://ledyard.bank/Wealth-Management/Insights/Articles/Our-Guide-to-Riding-Out-the-Bond-Market-Storm
- https://www.ii.co.uk/analysis-commentary/top-10-most-popular-investment-funds-february-2024-ii530916
- https://www.financestrategists.com/wealth-management/bonds/are-bonds-good-during-a-recession/
- https://www.investopedia.com/articles/investing/110915/3-signs-its-time-sell-your-bonds.asp
- https://www.nerdwallet.com/article/investing/why-stocks-and-bonds-are-falling-together
- https://money.usnews.com/investing/articles/2024-investment-outlook
- https://investor.vanguard.com/investor-resources-education/article/are-bonds-a-good-investment-right-now
- https://www.schwab.com/learn/story/fixed-income-outlook-rocky-road-bond-market
- https://www.fool.com/investing/2024/01/13/is-the-bond-market-poised-to-skyrocket-in-2024-her/
- https://www.investopedia.com/articles/06/centuryofbonds.asp
- https://www.investopedia.com/why-bond-etfs-go-down-8303231
- https://www.investopedia.com/articles/bonds/08/lose-money-bonds-losses.asp
- https://www.investopedia.com/articles/investing/041615/pros-cons-bond-funds-vs-bond-etfs.asp
- https://www.nasdaq.com/articles/4-predictions-for-the-stock-market-in-2024-and-which-stocks-will-soar-the-most-if-theyre
- https://www.schwab.com/learn/story/why-to-consider-longer-term-bonds-now
- https://www.alliancebernstein.com/corporate/en/insights/investment-insights/fixed-income-outlook-2024-bonds-roar-back.html
- https://corporatefinanceinstitute.com/resources/fixed-income/debt-bond-fund/
- https://www.usbank.com/investing/financial-perspectives/market-news/interest-rates-affect-bonds.html
- https://www.capitalgroup.com/institutional/insights/articles/core-bond-themes-2024.html
- https://www.forbes.com/advisor/retirement/best-high-yield-bond-funds/